财政部PPPPP项目的总投资超过10兆，PPP的推广带动了行业的变化，其中，市政工程、交通运输和区域发展的项目比重更大，总投资3。分别为3兆元、2兆8000亿元、1兆元，其中公共环境保护项目2680项，占项目池总数的29%，投资1兆4336亿元。其中，污水处理、生态建设、环境保护、供水管网等比重较高，项目平均投资规模为环保事业单位平均投资5亿3500万元。其中，生态建设和环境保护项目的平均规模约为10亿元，而海绵城市建设项目的项目规模高达20亿元。据我们分析，PPP给行业带来三大变化：1）ORD。2）包装发射模式要求公司具备总承包能力；3）提高竞争门槛，加快行业改组。

从16季度开始，PPP项目不断加快，根据财政部项目数据库的统计，一月底实施项目有298个，3月底有369个，六月底有619个。一季度新增71个登陆点，23.8%个增加，第二个季度新增250个，增加67.7%个，根据登陆率口径，一月底、3月和六月的着陆率分别为20%、21.7%和23.8%，显示加速。我们预计，PPP项目在未来一段时间内将加速发展，主要变化如下：1）PPP相关政策基本上落地，现在有规则和细则要遵循；2）财政部和发展和改革委员会结束了各自的斗争，明确了未来联合发行论文、征求意见、统一法令、共同推进PPP；3）经过一轮地方政府人事变动后，绩效驱动力显著提高，并推动。项目的有序推进；4）对PPP项目的制度支持明显增加，对于财政部项目，可以纳入地方财政支出预算中的贷款支持。

政府正在推动购买力平价大，政策超重。1）1800亿中国PPP融资支持基金即将正式启动项目投资，帮助PPP模式发展。2）国务院已积极推进民间投资，鼓励和完善PPP模式。推进PPP立法，加快PPP支持体系改革。3）第三批PPP示范项目将于8月启动，PPP项目将进一步加速。

PPP的爆发主要来自国有企业。未来将大力参与民间资本建设，在财政部设立的54个社会资本参与项目中，有17个是民营企业陕西网站建设，32%个涉及项目，但相应的项目投资为224亿5000万元，核算为也就是说，只有12%。民营独资项目的平均投资额为13亿元，国有独资项目的平均投资额为22亿元，约为私营企业的1.7倍，PPP项目中民营企业参与率低的原因是：1）对于地方政府而言，国有企业在市场准入、资金融通等方面都优于民营企业。地方政府在推进PPP项目时更注重与国有企业的合作，缺乏激励。2）民营企业PPP项目周期长、资金量大、收益率低、风险大，由于民营企业抗风险能力差，融资成本相对较高，参与积极性不高。在市场化背景下，民营企业具有更灵活、更积极的推动作用，未来政府将通过政策和经济手段吸引民间资本。

2）提高项目盈利能力，从建设资金到投资资金；（3）提高企业账簿现金流量；4）项目还款更安全。

投资建议：对具有较强资源背景和EPC能力的上市公司持乐观态度。建议（环境PPP负责人、水处理产业链业务覆盖、市级环保包装业务承接能力、履行能力）柔性，（PPP具有很强的先发优势和资本成本优势，环保布局加速，市场重新认识其增长后的大空间估值升级）（具有很强的优势，满足海绵城市、河湾）RANNEDEMODEM爆炸和性能增长将加快。